LINK TẢI LUẬN VĂN MIỄN PHÍ CHO AE KET-NOI
Tìm hiểu các khía cạnh tiêu cực trên Thị Trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn qua. Nguyên nhân và giải pháp khắc phục
Lời mở đầu
Thị trường chứng khoán (TTCK) là thị trường tập trung các ngu ồn v ốn cho đ ầu tư
và phát triển kinh tế, do đó có tác động rất l ớn đến môi tr ường đ ầu t ư nói riêng và
nền kinh tế nói chung. TTCK còn được gọi là phong vũ bi ểu của n ền kinh tế và là
một công cụ quan trọng giúp Chính phủ thực hiện chính sách kinh tế vĩ mô.
Trong những năm gần đây, TTCK nước ta diễn ra khá sôi động, tuy nhiên hi ệu qu ả
lại chưa cao. Có thể nói một trong các nguyên nhân TTCK chưa đem l ại hi ệu qu ả
cho nền kinh tế là do TTCK nước ta còn tồn tại nhiều khía cạnh tiêu cực. Nhận th ấy
được tính cấp thiết của vấn đề này, nhóm chúng tui xin nghiên cứu đề tài: “Tìm
hiểu các khía cạnh tiêu cực trên TTCK Vi ệt Nam trong giai đoạn qua. Nguyên nhân
và giải pháp khắc phục.”
Chương 1: Cơ sở lí luận về thị trường chứng khoán
1.1. Cơ sở lí luận về thị trường chứng khoán
1.1.1. Khái niệm
Thị trường chứng khoán (TTCK) là thị trường diễn ra các ho ạt đ ộng phát hành, giao
dịch mua bán chứng khoán. Việc mua bán này được tiến hành ở thị trường sơ cấp,
khi người mua mua được chứng khoán lần đầu từ những người phát hành ch ứng
khoán, và ở thị trường thứ cấp khi có sự mua đi bán lại các chứng khoán đã đ ược
phát hành từ thị trường sơ cấp.
Như vậy, TTCK là một bộ phận của thị trường tài chính, là n ơi di ễn ra quá trình
phát hành, mua bán các chứng khoán, đó là các chứng khoán n ợ và ch ứng khoán v ốn
(còn gọi là công cụ sở hữu). Bản chất cưa TTCK là thị trường thể hiện mới quan hệ
giữa cung và cầu vốn đầu tư. Giá chứng khoán chứa đựng các thông tin về chi phí
vốn, hay còn gọi là giá vốn đầu tư. TTCK là hình thức phát tri ển b ậc cao c ủa n ền
sản xuất và lưu thông hàng hóa.
1.1.1. Các chủ thể tham gia TTCK
Tham gia TTCK bao gồm nhiều chủ th ể khác nhau, song thông th ương và ph ổ bi ến
là: Tổ chức phát hành, nhà đầu tư, tổ chức kinh doanh ch ứng khoán, t ổ ch ức ph ụ
trợ, tổ chức quản lí TTCK.
Tổ chức phát hành chứng khoán
Là các tổ chức cần vốn và thực hiện huy động thông qua thị trường chứng khoán.
Tổ chức phát hành là người cung cấp các chứng khoán – hàng hóa c ủa thị trường
chứng khoán. Các chủ thể phát hành bao gồm:
– Chính phủ và chính quyền địa phương là chủ thể phát hành các chứng khoán: Trái
phiếu Chính phủ; trái phiếu địa phương; trái phiếu công trình; tín phiếu kho bạc.
– Công ty là chủ thể phát hành các cổ phiếu và trái phiếu công ty.
– Các tổ chức tài chính là chủ thể phát hành các công c ụ tài chính nh ư các trái
phiếu, chứng chỉ hưởng thụ… phục vụ cho mục tiêu huy động v ốn và phù hợp với
đặc thù hoạt động của họ theo Luật định.
– Các công ty quản lý quỹ đầu tư: Phát hành chứng chỉ quỹ
Nhà đầu tư
Nhà đầu tư chứng khoán là những người có tiền, thực hi ện việc mua và bán ch ứng
khoán trên thị trường chứng khoán để tìm kiếm lợi nhuận. Nhà đầu tư có th ể
được chia thành 2 loại: nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư tổ chức.
– Các nhà đầu tư cá nhân: là các cá nhân và h ộ gia đình, nh ững ng ười có v ốn nhàn
rỗi tạm thời, tham gia mua bán trên thị trường chứng khoán v ới mục đích tìm kiếm
lợi nhuận. Tuy nhiên, trong đầu tư thì lợi nhuận lại luôn gắn với rủi ro, kỳ vọng lợi
nhuận càng cao thì mức độ chấp nhận rủi ro phải càng lớn và ngược lại. Chính vì
vậy các nhà đầu tư cá nhân luôn phải lựa chọn các hình thức đầu tư phù hợp với
khả năng cũng như mức độ chấp nhận rủi ro của mình.
– Các nhà đầu tư tổ chức: Là các tổ chức thường xuyên mua bán chứng khoán v ới s ố
lượng lớn. Các tổ chức này thường có các bộ phận chức năng bao gồm các chuyên
gia có kinh nghiệm nghiên cứu thị trường và đưa ra các quyết định đầu tư. Có th ể
kể đến một số nhà đầu tư tổ chức sau:
+ Các công ty đầu tư và các quỹ tín thác đầu tư: Được thành lập nhằm thu hút
vốn của nhiều nhà đầu tư các nhân để đầu tư trên TTCK. Ưu đi ểm của hình th ức
đầu tư qua các quỹ tín thác là có th ể đa dạng hóa danh m ục đ ầu t ư và các quy ết
định đầu tư được thực hiện bởi các chuyên gia có kinh nghi ệm.
+ Các công ty bảo hiểm: Công ty bảo hiểm quản lí phí bảo hi ểm của nh ững
người tham gia bảo hiểm và sử dụng số tiền đó để đầu tư dưới các hình th ức nh ư:
Gửi ngân hàng, đầu tư vào chứng khoán…
+ Các quỹ hưu trí và quỹ bảo hiểm xã hội khác
+ Các công ty tài chính, các ngân hàng thương mại…
Người kinh doanh chứng khoán
Tham gia kinh doanh chứng khoán có thể bao gồm nhi ều tổ chức như: Công ty
chứng khoán, công ty quản lí quỹ đầu tư, các cá nhân hành ngh ề độc lập…
Người cung cấp các dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán
Để đảm bảo cho TTCK có thể vận hành một cách bình th ường, bên c ạnh các ch ủ
thể nêu trên cần có các tổ chức cung cấp các dịch vụ h ỗ tr ợ kinh doanh ch ứng
khoán như: Tổ chức lưu kí chứng khoán và thanh toán bù tr ừ; tổ chức đánh giá h ệ
số tín nhiệm; tổ chức tài trợ chứng khoán; tổ chức ki ểm toán; công ngh ệ thông tin
TTCK…
Người quản lí và giám sát thị trường
Tùy theo chính sách phát tri ển thị trường và thực tế phát tri ển TTCK c ủa m ỗi qu ốc
gia mà việc quản lí và giám sát TTCK được thực hi ện bởi các ch ủ th ể khác nhau.
Thông thường tham gia quản lí và giám sát TTCK bao g ồm: C ơ quan qu ản lí Nhà
nước đối với TTCK, sở giao dịch chứng khoán, hiệp hội các nhà kinh doanh chứng
khoán.
1.1.2. Phân loại TTCK
a. Theo đối tượng giao dịch
-Thị trường cổ phiếu: là thị trường giao dịch và mua bán các loại cổ phi ếu, bao g ồm
cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi.
-Thị trường trái phiếu: là thị trường giao dịch và mua bán các loại trái phi ếu đã
được phát hành, các trái phiếu này bao gồm các trái phi ếu công ty, trái phi ếu đô th ị
và trái phiếu chính phủ.
-Thị trường chứng khoán phái sinh : là thị trường phát hành và mua đi bán lại các
chứng từ tài chính khác như quyền mua cổ phiếu, chứng quy ền, hợp đồng quy ền
chọn,…
-Thị trường chứng chỉ quỹ đầu tư: Là nơi giao dịch cá loại chứng chỉ quỹ
b. Theo các giai đoạn vận động của chứng khoán
- Thị trường sơ cấp: Là thị trường diễn ra các giao dịch phát hành chứng khoán mới.
TTCk sơ cấp có vai trò tạo vốn cho các tổ chức phát hành và chuy ển hóa ngu ồn v ốn
nhàn rỗi trong công chúng vào đầu tư.
- Thị trường thứ cấp: Là thị trường diễn ra các giao dịch mua bán chứng khoán đã
được phát hành trên thị trường sơ cấp. Vai trò của TTCK thứ cấp là thực hi ện vi ệc
di chuyển vốn đầu tư giữa các nhà đầu tư chứng khoán.
c. Theo cơ chế hoạt động
- TTCK chính thức: Là thị trường mà sự ra đời và hoạt động được thừa nhận, bảo
hộ về mặt pháp lí. Gồm thị trường tập trung và thị trường phi tập trung.
- TTCK không chính thức: Là thị trường ở đó các hoạt đ ộng giao dịch hay mua bán
chứng khoán không được thực hiện qua hệ thống giao dịch của thị trường tập
trung và thị trường không tập trung. Nó ra đời và hoạt đ ộng m ột cách t ự phát theo
Do Drive thay đổi chính sách, nên một số link cũ yêu cầu duyệt download. các bạn chỉ cần làm theo hướng dẫn.
Password giải nén nếu cần: ket-noi.com | Bấm trực tiếp vào Link để tải:
Tìm hiểu các khía cạnh tiêu cực trên Thị Trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn qua. Nguyên nhân và giải pháp khắc phục
Lời mở đầu
Thị trường chứng khoán (TTCK) là thị trường tập trung các ngu ồn v ốn cho đ ầu tư
và phát triển kinh tế, do đó có tác động rất l ớn đến môi tr ường đ ầu t ư nói riêng và
nền kinh tế nói chung. TTCK còn được gọi là phong vũ bi ểu của n ền kinh tế và là
một công cụ quan trọng giúp Chính phủ thực hiện chính sách kinh tế vĩ mô.
Trong những năm gần đây, TTCK nước ta diễn ra khá sôi động, tuy nhiên hi ệu qu ả
lại chưa cao. Có thể nói một trong các nguyên nhân TTCK chưa đem l ại hi ệu qu ả
cho nền kinh tế là do TTCK nước ta còn tồn tại nhiều khía cạnh tiêu cực. Nhận th ấy
được tính cấp thiết của vấn đề này, nhóm chúng tui xin nghiên cứu đề tài: “Tìm
hiểu các khía cạnh tiêu cực trên TTCK Vi ệt Nam trong giai đoạn qua. Nguyên nhân
và giải pháp khắc phục.”
Chương 1: Cơ sở lí luận về thị trường chứng khoán
1.1. Cơ sở lí luận về thị trường chứng khoán
1.1.1. Khái niệm
Thị trường chứng khoán (TTCK) là thị trường diễn ra các ho ạt đ ộng phát hành, giao
dịch mua bán chứng khoán. Việc mua bán này được tiến hành ở thị trường sơ cấp,
khi người mua mua được chứng khoán lần đầu từ những người phát hành ch ứng
khoán, và ở thị trường thứ cấp khi có sự mua đi bán lại các chứng khoán đã đ ược
phát hành từ thị trường sơ cấp.
Như vậy, TTCK là một bộ phận của thị trường tài chính, là n ơi di ễn ra quá trình
phát hành, mua bán các chứng khoán, đó là các chứng khoán n ợ và ch ứng khoán v ốn
(còn gọi là công cụ sở hữu). Bản chất cưa TTCK là thị trường thể hiện mới quan hệ
giữa cung và cầu vốn đầu tư. Giá chứng khoán chứa đựng các thông tin về chi phí
vốn, hay còn gọi là giá vốn đầu tư. TTCK là hình thức phát tri ển b ậc cao c ủa n ền
sản xuất và lưu thông hàng hóa.
1.1.1. Các chủ thể tham gia TTCK
Tham gia TTCK bao gồm nhiều chủ th ể khác nhau, song thông th ương và ph ổ bi ến
là: Tổ chức phát hành, nhà đầu tư, tổ chức kinh doanh ch ứng khoán, t ổ ch ức ph ụ
trợ, tổ chức quản lí TTCK.
Tổ chức phát hành chứng khoán
Là các tổ chức cần vốn và thực hiện huy động thông qua thị trường chứng khoán.
Tổ chức phát hành là người cung cấp các chứng khoán – hàng hóa c ủa thị trường
chứng khoán. Các chủ thể phát hành bao gồm:
– Chính phủ và chính quyền địa phương là chủ thể phát hành các chứng khoán: Trái
phiếu Chính phủ; trái phiếu địa phương; trái phiếu công trình; tín phiếu kho bạc.
– Công ty là chủ thể phát hành các cổ phiếu và trái phiếu công ty.
– Các tổ chức tài chính là chủ thể phát hành các công c ụ tài chính nh ư các trái
phiếu, chứng chỉ hưởng thụ… phục vụ cho mục tiêu huy động v ốn và phù hợp với
đặc thù hoạt động của họ theo Luật định.
– Các công ty quản lý quỹ đầu tư: Phát hành chứng chỉ quỹ
Nhà đầu tư
Nhà đầu tư chứng khoán là những người có tiền, thực hi ện việc mua và bán ch ứng
khoán trên thị trường chứng khoán để tìm kiếm lợi nhuận. Nhà đầu tư có th ể
được chia thành 2 loại: nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư tổ chức.
– Các nhà đầu tư cá nhân: là các cá nhân và h ộ gia đình, nh ững ng ười có v ốn nhàn
rỗi tạm thời, tham gia mua bán trên thị trường chứng khoán v ới mục đích tìm kiếm
lợi nhuận. Tuy nhiên, trong đầu tư thì lợi nhuận lại luôn gắn với rủi ro, kỳ vọng lợi
nhuận càng cao thì mức độ chấp nhận rủi ro phải càng lớn và ngược lại. Chính vì
vậy các nhà đầu tư cá nhân luôn phải lựa chọn các hình thức đầu tư phù hợp với
khả năng cũng như mức độ chấp nhận rủi ro của mình.
– Các nhà đầu tư tổ chức: Là các tổ chức thường xuyên mua bán chứng khoán v ới s ố
lượng lớn. Các tổ chức này thường có các bộ phận chức năng bao gồm các chuyên
gia có kinh nghiệm nghiên cứu thị trường và đưa ra các quyết định đầu tư. Có th ể
kể đến một số nhà đầu tư tổ chức sau:
+ Các công ty đầu tư và các quỹ tín thác đầu tư: Được thành lập nhằm thu hút
vốn của nhiều nhà đầu tư các nhân để đầu tư trên TTCK. Ưu đi ểm của hình th ức
đầu tư qua các quỹ tín thác là có th ể đa dạng hóa danh m ục đ ầu t ư và các quy ết
định đầu tư được thực hiện bởi các chuyên gia có kinh nghi ệm.
+ Các công ty bảo hiểm: Công ty bảo hiểm quản lí phí bảo hi ểm của nh ững
người tham gia bảo hiểm và sử dụng số tiền đó để đầu tư dưới các hình th ức nh ư:
Gửi ngân hàng, đầu tư vào chứng khoán…
+ Các quỹ hưu trí và quỹ bảo hiểm xã hội khác
+ Các công ty tài chính, các ngân hàng thương mại…
Người kinh doanh chứng khoán
Tham gia kinh doanh chứng khoán có thể bao gồm nhi ều tổ chức như: Công ty
chứng khoán, công ty quản lí quỹ đầu tư, các cá nhân hành ngh ề độc lập…
Người cung cấp các dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán
Để đảm bảo cho TTCK có thể vận hành một cách bình th ường, bên c ạnh các ch ủ
thể nêu trên cần có các tổ chức cung cấp các dịch vụ h ỗ tr ợ kinh doanh ch ứng
khoán như: Tổ chức lưu kí chứng khoán và thanh toán bù tr ừ; tổ chức đánh giá h ệ
số tín nhiệm; tổ chức tài trợ chứng khoán; tổ chức ki ểm toán; công ngh ệ thông tin
TTCK…
Người quản lí và giám sát thị trường
Tùy theo chính sách phát tri ển thị trường và thực tế phát tri ển TTCK c ủa m ỗi qu ốc
gia mà việc quản lí và giám sát TTCK được thực hi ện bởi các ch ủ th ể khác nhau.
Thông thường tham gia quản lí và giám sát TTCK bao g ồm: C ơ quan qu ản lí Nhà
nước đối với TTCK, sở giao dịch chứng khoán, hiệp hội các nhà kinh doanh chứng
khoán.
1.1.2. Phân loại TTCK
a. Theo đối tượng giao dịch
-Thị trường cổ phiếu: là thị trường giao dịch và mua bán các loại cổ phi ếu, bao g ồm
cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi.
-Thị trường trái phiếu: là thị trường giao dịch và mua bán các loại trái phi ếu đã
được phát hành, các trái phiếu này bao gồm các trái phi ếu công ty, trái phi ếu đô th ị
và trái phiếu chính phủ.
-Thị trường chứng khoán phái sinh : là thị trường phát hành và mua đi bán lại các
chứng từ tài chính khác như quyền mua cổ phiếu, chứng quy ền, hợp đồng quy ền
chọn,…
-Thị trường chứng chỉ quỹ đầu tư: Là nơi giao dịch cá loại chứng chỉ quỹ
b. Theo các giai đoạn vận động của chứng khoán
- Thị trường sơ cấp: Là thị trường diễn ra các giao dịch phát hành chứng khoán mới.
TTCk sơ cấp có vai trò tạo vốn cho các tổ chức phát hành và chuy ển hóa ngu ồn v ốn
nhàn rỗi trong công chúng vào đầu tư.
- Thị trường thứ cấp: Là thị trường diễn ra các giao dịch mua bán chứng khoán đã
được phát hành trên thị trường sơ cấp. Vai trò của TTCK thứ cấp là thực hi ện vi ệc
di chuyển vốn đầu tư giữa các nhà đầu tư chứng khoán.
c. Theo cơ chế hoạt động
- TTCK chính thức: Là thị trường mà sự ra đời và hoạt động được thừa nhận, bảo
hộ về mặt pháp lí. Gồm thị trường tập trung và thị trường phi tập trung.
- TTCK không chính thức: Là thị trường ở đó các hoạt đ ộng giao dịch hay mua bán
chứng khoán không được thực hiện qua hệ thống giao dịch của thị trường tập
trung và thị trường không tập trung. Nó ra đời và hoạt đ ộng m ột cách t ự phát theo
Do Drive thay đổi chính sách, nên một số link cũ yêu cầu duyệt download. các bạn chỉ cần làm theo hướng dẫn.
Password giải nén nếu cần: ket-noi.com | Bấm trực tiếp vào Link để tải:
You must be registered for see links