giahung2542
New Member
Chia sẻ miễn phí cho các bạn tài liệu: Bài giảng: Hướng dẫn ứng dụng mô hình DCF
Chöông trình Giaûng daïy Kinh teá Fulbright
Nieân khoaù 2004-2005
Phaân tích Taøi chính
Baøi giaûng
Höôùng daãn öùng duïng moâ hình
DCF
Nguyeãn Minh Kieàu
2
∑
=
−
−
+
=
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
=
n
t
t
t
n
n
n
n
k
CF
k
CF
k
CF
k
CF
k
CF
k
CF
PV
0
1
1
2
2
1
1
0
0
)
1
(
)
1
(
)
1
(
....
)
1
(
)
1
(
)
1
(
, trong ñoù CF
t
laø ngaân löu kyø voïng seõ coù ñöôïc trong töông lai, k laø suaát chieát khaáu duøng ñeå chieát
khaáu ngaân löu veà hieän giaù, vaø n laø soá thôøi ñoaïn cuûa thôøi kyø hoaïch ñònh.
Nhö ñaõ chæ ra trong baøi 3, moâ hình DCF coù theå öùng duïng roäng raõi trong
nhieàu loaïi quyeát ñònh taøi chính coâng ty, ñaëc bieät laø quyeát ñònh ñaàu tö. Cuï theå döôùi
ñaây laø nhöõng phaïm vi coù theå öùng duïng moâ hình DCF:
•
Ñònh giaù taøi saûn, bao goàm taøi saûn höõu hình vaø taøi saûn taøi chính, ñeå ra
quyeát ñònh coù mua hay baùn taøi saûn ñoù
•
Phaân tích vaø xaùc ñònh chi phí huy ñoäng voán baèng phaùt haønh traùi phieáu hay
coå phieáu
•
Phaân tích, ñaùnh giaù vaø ra quyeát ñònh coù ñaàu tö hay khoâng vaøo moät döï aùn
ñaàu tö
•
Phaân tích, ñaùnh giaù vaø ra quyeát ñònh neân mua hay thueâ moät taøi saûn coá
ñònh.
Ñeå öùng duïng ñöôïc moâ hình DCF, noùi chung giaùm ñoác taøi chính caàn chuù yù thöïc hieän
caùc böôùc sau ñaây:
•
Thöù nhaát laø öôùc löôïng chính xaùc ngaân löu qua caùc thôøi ñoaïn töø 0 ñeán n
•
Thöù hai laø öôùc löôïng chính xaùc suaát chieát khaáu k duøng laøm cô sôû ñeå xaùc
ñònh hieän giaù cuûa ngaân löu ôû thôøi ñieåm 0
•
Thöù ba laø nhaäp caùc thoâng soá vöøa öôùc löôïng vaøo baûng tính Excel
•
Thöù tö laø söû duïng haøm taøi chính ñeå xaùc ñònh PV hay NPV tuøy theo muïc tieâu
phaân tích.
•
Thöù naêm laø ra quyeát ñònh döïa vaøo keát quaû PV hay NPV vöøa xaùc ñònh.
Dành riêng cho anh em Ketnooi, bác nào cần download miễn phí bản đầy đủ thì trả lời topic này, Nhóm Mods sẽ gửi tài liệu cho bạn qua hòm tin nhắn nhé.
- Bạn nào có tài liệu gì hay thì up lên đây chia sẻ cùng anh em.
- Ai cần tài liệu gì mà không tìm thấy ở forum, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
Chöông trình Giaûng daïy Kinh teá Fulbright
Nieân khoaù 2004-2005
Phaân tích Taøi chính
Baøi giaûng
Höôùng daãn öùng duïng moâ hình
DCF
Nguyeãn Minh Kieàu
2
∑
=
−
−
+
=
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
=
n
t
t
t
n
n
n
n
k
CF
k
CF
k
CF
k
CF
k
CF
k
CF
PV
0
1
1
2
2
1
1
0
0
)
1
(
)
1
(
)
1
(
....
)
1
(
)
1
(
)
1
(
, trong ñoù CF
t
laø ngaân löu kyø voïng seõ coù ñöôïc trong töông lai, k laø suaát chieát khaáu duøng ñeå chieát
khaáu ngaân löu veà hieän giaù, vaø n laø soá thôøi ñoaïn cuûa thôøi kyø hoaïch ñònh.
Nhö ñaõ chæ ra trong baøi 3, moâ hình DCF coù theå öùng duïng roäng raõi trong
nhieàu loaïi quyeát ñònh taøi chính coâng ty, ñaëc bieät laø quyeát ñònh ñaàu tö. Cuï theå döôùi
ñaây laø nhöõng phaïm vi coù theå öùng duïng moâ hình DCF:
•
Ñònh giaù taøi saûn, bao goàm taøi saûn höõu hình vaø taøi saûn taøi chính, ñeå ra
quyeát ñònh coù mua hay baùn taøi saûn ñoù
•
Phaân tích vaø xaùc ñònh chi phí huy ñoäng voán baèng phaùt haønh traùi phieáu hay
coå phieáu
•
Phaân tích, ñaùnh giaù vaø ra quyeát ñònh coù ñaàu tö hay khoâng vaøo moät döï aùn
ñaàu tö
•
Phaân tích, ñaùnh giaù vaø ra quyeát ñònh neân mua hay thueâ moät taøi saûn coá
ñònh.
Ñeå öùng duïng ñöôïc moâ hình DCF, noùi chung giaùm ñoác taøi chính caàn chuù yù thöïc hieän
caùc böôùc sau ñaây:
•
Thöù nhaát laø öôùc löôïng chính xaùc ngaân löu qua caùc thôøi ñoaïn töø 0 ñeán n
•
Thöù hai laø öôùc löôïng chính xaùc suaát chieát khaáu k duøng laøm cô sôû ñeå xaùc
ñònh hieän giaù cuûa ngaân löu ôû thôøi ñieåm 0
•
Thöù ba laø nhaäp caùc thoâng soá vöøa öôùc löôïng vaøo baûng tính Excel
•
Thöù tö laø söû duïng haøm taøi chính ñeå xaùc ñònh PV hay NPV tuøy theo muïc tieâu
phaân tích.
•
Thöù naêm laø ra quyeát ñònh döïa vaøo keát quaû PV hay NPV vöøa xaùc ñònh.
Dành riêng cho anh em Ketnooi, bác nào cần download miễn phí bản đầy đủ thì trả lời topic này, Nhóm Mods sẽ gửi tài liệu cho bạn qua hòm tin nhắn nhé.
- Bạn nào có tài liệu gì hay thì up lên đây chia sẻ cùng anh em.
- Ai cần tài liệu gì mà không tìm thấy ở forum, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí