tuelamcaoquynh
New Member
Download Đề tài Lựa chọn và phân tích cổ phiếu SSM của công ty cổ phần chế tạo kết cấu thép VNECO
MỤC LỤC
LỜI NÓI ĐẦU 2
NỘI DUNG 3
1.Tổng quan về SSM và tình hình sản xuất kinh doanh năm 2009 3
2. phân tích các chỉ số và đưa ra lựa chon cổ phiếu SSM 7
CÔNG THỨC TÍNH CÁC CHỈ SỐ - SSM 8
CÁC CHỈ SỐ KHÁC 9
KẾT LUẬN 12
TÀI LIỆU THAM KHẢO 13
++ Ai muốn tải bản DOC Đầy Đủ thì Trả lời bài viết này, mình sẽ gửi Link download cho!
KHOA CÔNG NGHỆ THÔNG TIN
BỘ MÔN HỆ THỐNG THÔNG TIN KINH TẾ
-------------o0o------------
ĐỀ TÀI
LỰA CHỌN MỘT MÃ CỔ PHIẾU VÀ PHÂN TÍCH
Sinh viên thực hiện : Tạ Thị Phương Huế(nhóm trưởng)
Hạng Thị Ngọc
Trần Thị Diệp
Đỗ Thị Hồng Điệp
Vũ thị Trang
Nguyễn thị Duyên
Nguyễn Thị Huệ
Lý Thu Trang
Trần Thị Thu Trang
Nguyễn Quang Hải
Lê Thị Oanh
Giáo viên hướng dẫn : Đinh Thị Nguyên
Thái Nguyên, Tháng 10 năm 2010
LỜI NÓI ĐẦU
Bạn có muốn mình là chủ của một doanh nghiệp mà không phải xuất hiện trong khi làm việc? Hãy tưởng tượng rằng bạn sẽ ngồi một chỗ cùng với sự phát triển của công ty và thu lợi tức cổ phiếu khi đồng tiền luân chuyển. Điều đó dường như là một giấc mơ nhưng nó cũng hoàn toàn có thể trở thành sự thực.
Có thể bạn đã đoán biết được là chúng ta đang bàn về sở hữu cổ phiếu? Những công cụ tài chính này rõ ràng là một trong những công cụ mang lại sự giàu có vĩ đại nhất trong lịch sử. Cổ phiếu là một phần hay là một nền tảng của bất kỳ một danh mục đầu tư nào. Khi bạn bắt đầu công việc kinh doanh của mình thì những kiến thức về cổ phiếu và cách thức giao dịch của chúng trên thị trường chứng khoán trở nên hết sức quan trọng.
Trong những thập kỷ gần đây, lãi suất của một người ở trong thị trường chứng khoán có thể tăng theo cấp số mũ. Chứng khoán giờ đây đã là sự lựa chọn của mọi người với mong muốn làm giàu. Nhu cầu này càng tăng đối với công nghệ giao dịch trong nền kinh tế thị trường thời mở cửa. Và bây giờ thì hầu như bất kì ai đều có thể sở hữu chứng khoán . Và cổ phiếu SSM của công ty CTCP chế tạo kết cấu thép VNECO cũng là một cổ phiếu tốt đề bạn lựa chọn.
NỘI DUNG
Lựa chọn và phân tích cổ phiếu SSM của CTCP Chế tạo Kết cấu Thép VNECO
1.Tổng quan về SSM và tình hình sản xuất kinh doanh năm 2009
SSM là một công ty hàng đầu của ngành chế tạo kết cấu thép và mạ kẽm Việt nam.
Là một trong ba công ty duy nhất của Tổng công ty CP Xây dựng điện Việt nam (VNECO) sở hữu dây chuyền mạ kẽm nhúng nóng tiên tiến của Đức, SSM có lợi thế đặc biệt về công nghệ trên thị trường. Với nhu cầu xây dựng điện trên dưới 17%/năm, và triển vọng phát triển không ngừng của ngành điện Việt nam, các sản phẩm chủ yếu là các cấu kiện và kết cấu thép, đường dây (15kv đến 500Kv) và các trạm biến áp của SSM là các sản phẩm cơ bản trong ngành xây lắp điện. Hiện tại, việc sản xuất kinh doanh của SSM đang rất thuận lợi với hàng loạt các đơn đặt hàng lớn. Ngoài việc cung cấp sản phẩm dịch vụ cho Tổng công ty CP Xây dựng điện Việt nam, SSM còn mở rộng thị trường cung cấp sản phẩm cho các công ty, tập đoàn lớn như Sông Đà, Lilama, Ban quản lý dự án điện miền Trung, Công ty TNHH một thành viên CNTT Dung Quất, Ban Quản lý dự án điện lực miền Nam… Theo báo cáo tài chính quý 2 năm 2009, SSM đã đạt 64 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận sau thuế đạt 6,4 tỷ đồng tương ứng 91,4% kế hoạch lợi nhuận đề ra. Theo trao đổi trực tiếp với ông Hoàng Việt Trung, Phó giám đốc phụ trách công bố thông tin, SSM dự kiến giá trị sản lượng 9 tháng đạt 172 tỷ và cả năm 2009 đạt 252 tỷ. Theo đó, doanh thu sẽ tăng tương ứng trong quý 3 và 4 lần lượt là 110 tỷ và 177 tỷ. Mặc dù doanh thu tăng mạnh nhưng Ông Trung đưa ra lợi nhuận kỳ vọng theo phương án thận trọng nhất ở mức 9 tỷ trong 9 tháng đạt và 11 tỷ đồng cả năm 2009, tăng gần 60% so với kế hoạch. Tuy nhiên, với những dự án lớn vừa ký kết và tổng giá trị hợp đồng SSM đã ký kết từ đầu năm đến nay trị giá trên 300 tỷ đồng, SSM hiện đã có đơn hàng để sản xuất cho đến hết năm 2009 và quý I năm 2010. Theo đó, VTSS dự phóng doanh thu và lợi nhuận cả năm 2009 của SSM cao hơn ở mức 180 tỷ và 12,8 tỷ đạt 120% kế hoạch doanh thu và 200% kế hoạch lợi nhuận. Công ty có kế hoạch trả cổ tức 15% năm 2009, tuy nhiên công ty hoàn toàn có thể điều chỉnh tỷ lệ cổ tức ở mức cao hơn nếu đạt kết quả sản xuất kinh doanh. Năm 2008, cổ tức của SSM đạt 27,51%/cp (trong đó 20,51% bằng tiền mặt và 7% bằng cổ phiếu) so với kế hoạch đặt ra trước đó là 20%. Cũng theo báo cáo tài chính nửa đầu năm 2009, SSM không có khoản nợ dài hạn chỉ có nợ ngắn hạn trị giá 87 tỷ đồng trong đó 50 tỷ là khoản vay ngắn hạn từ Ngân hàng BIDV và Ngân hàng Eximbank để tài trợ cho vốn lưu động và phần còn lại là các khoản ứng trước từ khách hàng. Tại mức giá đóng cửa 33.900đ/cp ngày 28/9/2009, SSM hiện đang giao dịch với mức P/E và P/B dự phóng cho năm 2009 lần lượt là: 7.8 và 2.2, thấp hơn rất nhiều so với mức P/E và P/B trung bình của ngành lần lượt là 14x và 3x. Định giá cổ phiếu SSM, theo chiến lược phát triển của công ty, doanh thu hàng năm tăng 10% do nhu cầu xây dựng điện tăng tối thiểu 17%/năm. Tỷ suất lợi nhuận biên thuần sẽ được cải thiện dần do khấu hao mày móc thiết bị giảm. Chúng tui giả định lợi nhuận biên tăng dần và duy trì ở mức 10%. Công ty chưa có nhu cầu tăng vốn đầu tư mở rộng SX nên nhu cầu vốn hiện tại chỉ dùng để nâng cấp máy móc và bảo dưỡng thiết bị ở mức khoảng 1 tỷ đồng/năm. Vốn lưu động, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính được chúng tui ước lượng tỷ lệ thuận với doanh thu.
Mô hình định giá cho kết quả như sau:
Mô hình định giá
Giá
Tỷ trọng
Bình quân gia quyền
FCFF
47.667
20%
9.533,4
FCFE
39.075
20%
7.815,0
P/E
60.871
30%
18.261,0
P/B
46.089
30%
13.826,7
Giá bình quân
100%
49.436,4
Trích báo cáo tư vấn đầu tư của VTSS
Giá trị cổ phiếu của SSM ở mức 49.436,4 đồng/cổ phiếu, cao hơn 45,8% so với mức giá đóng cửa 33.900 đồng/ cổ phiếu ngày 28/9/2009. VTSS khuyến nghị nhà đầu tư MUA cổ phiếu SSM ở thời điểm hiện tại, cơ cấu cho danh mục chứng khoán ổn định, ít rủi ro, thời gian nắm giữ trung và dài hạn, kỳ vọng trong ngắn hạn giá sẽ giao dịch tại ngưỡng 5x.
Chỉ tiêu
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Tổng doanh thu hoạt động kinh doanh
33,187
31,195
96,626
67,087
Các khoản giảm trừ doanh thu
N/A
N/A
N/A
N/A
Doanh thu thuần
33,187
31,195
96,626
67,087
Giá vốn hàng bán
28,707
27,326
68,726
58,438
Lợi nhuận gộp
4,480
3,869
27,900
8,649
Doanh thu hoạt động tài chính
817
1,208
3,085
335
Chi phí tài chính
1,244
639
1,255
768
Chi phí bán hàng
N/A
4
3,562
400
Chi phí quản lý doanh nghiệp
2,155
1,586
2,493
2,266
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
1,899
2,848
23,676
5,550
Thu nhập khác
67
14
637
49
Chi phí khác
153
-414
160
12
Lợi nhuận khác
-85
427
477
37
Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế
1,813
3,275
24,152
5,586
Chi phí thuế TNDN
458
821
2,128
489
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp
1,356
2,455
22,024
5,098
EPS
10,506
11,757
12,189
6,863
P/E
4
5
2
5
Giá giao dịch cuối quý
37
61
29
36
Khối lương
3,497,477
2,943,924
2,943,924
2,943,924
2. phân tích các chỉ số và đưa ra lựa chon cổ phiếu SSM
Báo cáo tài chính quỹ của công ty SSM
Chỉ tiêu
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Tài sản ngắn hạn
152,809
136,918
166,228
130,755
Tiền và các khoản tương đương tiền
356
6,861
29,274
2,264
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn
N/A
N/A
331
331
Các khoản phải thu ngắn hạn
70,240
61,988
64,833
67,312
Hà...
Download Đề tài Lựa chọn và phân tích cổ phiếu SSM của công ty cổ phần chế tạo kết cấu thép VNECO miễn phí
MỤC LỤC
LỜI NÓI ĐẦU 2
NỘI DUNG 3
1.Tổng quan về SSM và tình hình sản xuất kinh doanh năm 2009 3
2. phân tích các chỉ số và đưa ra lựa chon cổ phiếu SSM 7
CÔNG THỨC TÍNH CÁC CHỈ SỐ - SSM 8
CÁC CHỈ SỐ KHÁC 9
KẾT LUẬN 12
TÀI LIỆU THAM KHẢO 13
++ Ai muốn tải bản DOC Đầy Đủ thì Trả lời bài viết này, mình sẽ gửi Link download cho!
Tóm tắt nội dung:
ĐẠI HỌC THÁI NGUYÊNKHOA CÔNG NGHỆ THÔNG TIN
BỘ MÔN HỆ THỐNG THÔNG TIN KINH TẾ
-------------o0o------------
ĐỀ TÀI
LỰA CHỌN MỘT MÃ CỔ PHIẾU VÀ PHÂN TÍCH
Sinh viên thực hiện : Tạ Thị Phương Huế(nhóm trưởng)
Hạng Thị Ngọc
Trần Thị Diệp
Đỗ Thị Hồng Điệp
Vũ thị Trang
Nguyễn thị Duyên
Nguyễn Thị Huệ
Lý Thu Trang
Trần Thị Thu Trang
Nguyễn Quang Hải
Lê Thị Oanh
Giáo viên hướng dẫn : Đinh Thị Nguyên
Thái Nguyên, Tháng 10 năm 2010
LỜI NÓI ĐẦU
Bạn có muốn mình là chủ của một doanh nghiệp mà không phải xuất hiện trong khi làm việc? Hãy tưởng tượng rằng bạn sẽ ngồi một chỗ cùng với sự phát triển của công ty và thu lợi tức cổ phiếu khi đồng tiền luân chuyển. Điều đó dường như là một giấc mơ nhưng nó cũng hoàn toàn có thể trở thành sự thực.
Có thể bạn đã đoán biết được là chúng ta đang bàn về sở hữu cổ phiếu? Những công cụ tài chính này rõ ràng là một trong những công cụ mang lại sự giàu có vĩ đại nhất trong lịch sử. Cổ phiếu là một phần hay là một nền tảng của bất kỳ một danh mục đầu tư nào. Khi bạn bắt đầu công việc kinh doanh của mình thì những kiến thức về cổ phiếu và cách thức giao dịch của chúng trên thị trường chứng khoán trở nên hết sức quan trọng.
Trong những thập kỷ gần đây, lãi suất của một người ở trong thị trường chứng khoán có thể tăng theo cấp số mũ. Chứng khoán giờ đây đã là sự lựa chọn của mọi người với mong muốn làm giàu. Nhu cầu này càng tăng đối với công nghệ giao dịch trong nền kinh tế thị trường thời mở cửa. Và bây giờ thì hầu như bất kì ai đều có thể sở hữu chứng khoán . Và cổ phiếu SSM của công ty CTCP chế tạo kết cấu thép VNECO cũng là một cổ phiếu tốt đề bạn lựa chọn.
NỘI DUNG
Lựa chọn và phân tích cổ phiếu SSM của CTCP Chế tạo Kết cấu Thép VNECO
1.Tổng quan về SSM và tình hình sản xuất kinh doanh năm 2009
SSM là một công ty hàng đầu của ngành chế tạo kết cấu thép và mạ kẽm Việt nam.
Là một trong ba công ty duy nhất của Tổng công ty CP Xây dựng điện Việt nam (VNECO) sở hữu dây chuyền mạ kẽm nhúng nóng tiên tiến của Đức, SSM có lợi thế đặc biệt về công nghệ trên thị trường. Với nhu cầu xây dựng điện trên dưới 17%/năm, và triển vọng phát triển không ngừng của ngành điện Việt nam, các sản phẩm chủ yếu là các cấu kiện và kết cấu thép, đường dây (15kv đến 500Kv) và các trạm biến áp của SSM là các sản phẩm cơ bản trong ngành xây lắp điện. Hiện tại, việc sản xuất kinh doanh của SSM đang rất thuận lợi với hàng loạt các đơn đặt hàng lớn. Ngoài việc cung cấp sản phẩm dịch vụ cho Tổng công ty CP Xây dựng điện Việt nam, SSM còn mở rộng thị trường cung cấp sản phẩm cho các công ty, tập đoàn lớn như Sông Đà, Lilama, Ban quản lý dự án điện miền Trung, Công ty TNHH một thành viên CNTT Dung Quất, Ban Quản lý dự án điện lực miền Nam… Theo báo cáo tài chính quý 2 năm 2009, SSM đã đạt 64 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận sau thuế đạt 6,4 tỷ đồng tương ứng 91,4% kế hoạch lợi nhuận đề ra. Theo trao đổi trực tiếp với ông Hoàng Việt Trung, Phó giám đốc phụ trách công bố thông tin, SSM dự kiến giá trị sản lượng 9 tháng đạt 172 tỷ và cả năm 2009 đạt 252 tỷ. Theo đó, doanh thu sẽ tăng tương ứng trong quý 3 và 4 lần lượt là 110 tỷ và 177 tỷ. Mặc dù doanh thu tăng mạnh nhưng Ông Trung đưa ra lợi nhuận kỳ vọng theo phương án thận trọng nhất ở mức 9 tỷ trong 9 tháng đạt và 11 tỷ đồng cả năm 2009, tăng gần 60% so với kế hoạch. Tuy nhiên, với những dự án lớn vừa ký kết và tổng giá trị hợp đồng SSM đã ký kết từ đầu năm đến nay trị giá trên 300 tỷ đồng, SSM hiện đã có đơn hàng để sản xuất cho đến hết năm 2009 và quý I năm 2010. Theo đó, VTSS dự phóng doanh thu và lợi nhuận cả năm 2009 của SSM cao hơn ở mức 180 tỷ và 12,8 tỷ đạt 120% kế hoạch doanh thu và 200% kế hoạch lợi nhuận. Công ty có kế hoạch trả cổ tức 15% năm 2009, tuy nhiên công ty hoàn toàn có thể điều chỉnh tỷ lệ cổ tức ở mức cao hơn nếu đạt kết quả sản xuất kinh doanh. Năm 2008, cổ tức của SSM đạt 27,51%/cp (trong đó 20,51% bằng tiền mặt và 7% bằng cổ phiếu) so với kế hoạch đặt ra trước đó là 20%. Cũng theo báo cáo tài chính nửa đầu năm 2009, SSM không có khoản nợ dài hạn chỉ có nợ ngắn hạn trị giá 87 tỷ đồng trong đó 50 tỷ là khoản vay ngắn hạn từ Ngân hàng BIDV và Ngân hàng Eximbank để tài trợ cho vốn lưu động và phần còn lại là các khoản ứng trước từ khách hàng. Tại mức giá đóng cửa 33.900đ/cp ngày 28/9/2009, SSM hiện đang giao dịch với mức P/E và P/B dự phóng cho năm 2009 lần lượt là: 7.8 và 2.2, thấp hơn rất nhiều so với mức P/E và P/B trung bình của ngành lần lượt là 14x và 3x. Định giá cổ phiếu SSM, theo chiến lược phát triển của công ty, doanh thu hàng năm tăng 10% do nhu cầu xây dựng điện tăng tối thiểu 17%/năm. Tỷ suất lợi nhuận biên thuần sẽ được cải thiện dần do khấu hao mày móc thiết bị giảm. Chúng tui giả định lợi nhuận biên tăng dần và duy trì ở mức 10%. Công ty chưa có nhu cầu tăng vốn đầu tư mở rộng SX nên nhu cầu vốn hiện tại chỉ dùng để nâng cấp máy móc và bảo dưỡng thiết bị ở mức khoảng 1 tỷ đồng/năm. Vốn lưu động, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính được chúng tui ước lượng tỷ lệ thuận với doanh thu.
Mô hình định giá cho kết quả như sau:
Mô hình định giá
Giá
Tỷ trọng
Bình quân gia quyền
FCFF
47.667
20%
9.533,4
FCFE
39.075
20%
7.815,0
P/E
60.871
30%
18.261,0
P/B
46.089
30%
13.826,7
Giá bình quân
100%
49.436,4
Trích báo cáo tư vấn đầu tư của VTSS
Giá trị cổ phiếu của SSM ở mức 49.436,4 đồng/cổ phiếu, cao hơn 45,8% so với mức giá đóng cửa 33.900 đồng/ cổ phiếu ngày 28/9/2009. VTSS khuyến nghị nhà đầu tư MUA cổ phiếu SSM ở thời điểm hiện tại, cơ cấu cho danh mục chứng khoán ổn định, ít rủi ro, thời gian nắm giữ trung và dài hạn, kỳ vọng trong ngắn hạn giá sẽ giao dịch tại ngưỡng 5x.
Chỉ tiêu
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Tổng doanh thu hoạt động kinh doanh
33,187
31,195
96,626
67,087
Các khoản giảm trừ doanh thu
N/A
N/A
N/A
N/A
Doanh thu thuần
33,187
31,195
96,626
67,087
Giá vốn hàng bán
28,707
27,326
68,726
58,438
Lợi nhuận gộp
4,480
3,869
27,900
8,649
Doanh thu hoạt động tài chính
817
1,208
3,085
335
Chi phí tài chính
1,244
639
1,255
768
Chi phí bán hàng
N/A
4
3,562
400
Chi phí quản lý doanh nghiệp
2,155
1,586
2,493
2,266
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
1,899
2,848
23,676
5,550
Thu nhập khác
67
14
637
49
Chi phí khác
153
-414
160
12
Lợi nhuận khác
-85
427
477
37
Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế
1,813
3,275
24,152
5,586
Chi phí thuế TNDN
458
821
2,128
489
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp
1,356
2,455
22,024
5,098
EPS
10,506
11,757
12,189
6,863
P/E
4
5
2
5
Giá giao dịch cuối quý
37
61
29
36
Khối lương
3,497,477
2,943,924
2,943,924
2,943,924
2. phân tích các chỉ số và đưa ra lựa chon cổ phiếu SSM
Báo cáo tài chính quỹ của công ty SSM
Chỉ tiêu
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Tài sản ngắn hạn
152,809
136,918
166,228
130,755
Tiền và các khoản tương đương tiền
356
6,861
29,274
2,264
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn
N/A
N/A
331
331
Các khoản phải thu ngắn hạn
70,240
61,988
64,833
67,312
Hà...