Đọc thêm cũng bất thừa:
Định giá MPC
Vào những tháng cuối năm, khi cổ phiều ngành thủy sản vào vụ, vừa được nhiều nhà đầu tư “săn”. Trong đó, cổ phiếu MPC của CTCP Thủy sản Minh Phú là cổ phiếu thích hợp cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn, với tình hình hoạt động kinh doanh dự báo sẽ tăng trưởng mạnh trong tương lai.
Trong tháng 8, xuất khẩu thủy sản đang có dấu hiệu phục hồi, tăng trưởng mạnh trên một số thị trường như Mỹ và các nước Châu Mỹ, với khối lượng xuất khẩu tăng hơn 20% và giá trị tăng 6 - 8% so cùng kỳ năm 2008.
Triển vọng ngành
Ngoài ra, rất nhiều quan điểm đề nghị Chính phủ ưu tiên gói kích cầu 2 cho các DN thuộc lĩnh vực nông nghiệp, trong đó có ngành nước sản, sẽ làm ra (tạo) điều kiện thuận lợi rất lớn cho các DN nước sản tiếp cận với các nguồn vốn trung hạn giá rẻ, có thể mở rộng lớn quy mô sản xuất với chi phí thấp nâng cao được năng lực cạnh tranh về giá so với các sản phẩm nước sản của các nước khác như Trung Quốc và Thái Lan. Trong quý 3, các DN nước sản dự kiến sẽ đạt mức doanh thu và lợi nhuận tốt do đây là quý hoạt động xuất khẩu đạt giá trị tốt nhất trong năm cùng thời giá một số sản phẩm xuất như tôm, cá tra tại các thị trường truyền thống đặc biệt thị trường Mỹ tốt hơn so với các năm trước. Sản lượng xuất khẩu nước sản thông thường tập trung cao nhất vào quý 3 do nhà nhập khẩu tích cực nhập hàng bán cho dịp lễ hội Noel cuối năm.
Những thuận lợi có thể thấy ở ngành thủy sản là: Thủy biển sản là ngành xuất khẩu chủ lực của VN vì vậy Nhà nước có nhiều chính sách ưu đãi, hỗ trợ ngành phát triển như: hỗ trợ lãi suất, hỗ trợ nông dân nuôi trồng thủy sản, hỗ trợ doanh nghề xuất khẩu thủy sản... Điều kiện trời nhiên thuận lợi và ưu thế về nguồn nhân công lớn là những cơ sở cho thủy sản trở thành ngành sản xuất chủ lực của VN. Tỷ trọng đóng lũy trung bình trong GDP của ngành trong giai đoạn từ năm 2000 - 2008 là 3,83%. VN có nguồn cung thủy sản dồi dào và ổn định. Trong khi đó, nhu cầu mặt hàng thủy sản cả ở VN và trên thế giới được đoán trước vẫn sẽ cao trong những năm sắp tới.
Bên cạnh đó cũng có những khó khăn nhất định, đó là: Ngành nước sản VN trong thời (gian) gian qua vừa chịu sự tác động rất lớn của khủng hoảng kinh tế với chuyện giảm sút nghiêm trọng các đơn đặt hàng cũng như giá nhập tại các thị trường nhập khẩu lớn như Mỹ, EU và Nhật. Một số thị trường đưa ra quá nhiều rào cản kỹ thuật để chặn hàng thủy sản VN. Năm 2008 dưới tác động của khủng hoảng xuất khẩu tôm có nhiều biến động. Mức độ cạnh tranh nghành tăng đang thu hẹp lợi nhuận biên của ngành thủy sản. Ngành có mức tăng trưởng cao nhưng hiệu quả chưa tương xứng, số đơn vị thuyền nghề thua lỗ, hoà vốn chiếm tới ¾.
MPC và thời cơ đầu tư
Trong nhóm cổ phiếu ngành thủy sản, MPC luôn là DN dẫn đầu trong kim ngạch xuất khẩu tôm trong thời (gian) gian qua. Được thành lập từ năm 1992, từ khi thành lập cho đến nay, quy mô Cty tăng trưởng khá nhanh.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2009 doanh thu MPC đạt 1.105,52 tỷ đồng, tăng 139,28 tỷ đồng, tương đương tăng 14,4% so với cùng kỳ năm 2008. Lợi nhuận 6 tháng đầu năm đạt 93,78 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2008 vừa lỗ hơn 120,43 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu do chi phí tài chính trong quý II/2009 và 6 tháng đầu giảm mạnh so với cùng kỳ năm 2008 với mức giảm gần 7 lần và 1,6 lần. Trong khi đó, doanh thu tài chính 6 tháng lại tăng gấp 3,2 lần do với cùng kỳ năm 2008. Hiện tại MPC có khoản thặng dư vốn cổ phần đạt 177.876.869.236 đồng, thặng dư từ đợt phát hành thêm 10 triệu cổ phiếu năm 2007. Ngoài ra, tính đến 30/6/2009 MPC có 56,105,359,230 cùng lợi nhuận chưa phân phối.
Hiện danh mục đầu tư tài chính của Minh Phú vừa được thanh lý gần hết. Cụ thể, đầu năm danh mục đầu tư tài chính của Cty còn 209 tỷ cùng đầu tư chứng khoán ngắn hạn, đến cuối quý 2 chỉ còn 14,6 tỷ đồng. Đầu năm, MPC dựphòng chốnggiảm giá đầu tư chứng khoán ngắn hạn là 155 tỷ đồng, hiện con số này chỉ còn 10,4 tỷ đồng. Ngoài khoản đầu tư tài chính ngắn hạn trên, hiện MPC còn khoản đầu tư dài hạn ước khoảng 200 tỷ cùng vào Quỹ Tầm Nhìn SSI với thời (gian) hạn 5 năm, đầu tư dài hạn trị giá 5 tỷ cùng góp 10% vốn vào Cty cổ phần hạ tầng Sài Gòn-Cà Mau.
Lợi nhuận hoạt động bán hàng và cung ứng dịch vụ đóng vai trò chủ đạo trong cơ cấu lợi nhuận của Cty. Nhìn chung tỷ lệ nợ và vốn chủ sở có của Cty khá cân bằng. Nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong nguồn vốn do đặc trưng của hoạt động kinh doanh cần nhiều vốn lưu động để duy trì hoạt động sản xuất trong khi chuyện bán hàng trả chậm khiến Cty bất thể thu hồi vốn nhanh.
Khả năng thanh toán hiện hành và tiềm năng thanh toán nợ ngắn hạn của MPC tương đối tốt. Khả năng thanh toán đang tốt dần trong những năm trở lại đây.
Các mục tiêu chủ yếu của MPC được đề ra trong năm 2009, Cty chỉ tập trung vào ngành nghề sản xuất chính của mình đó là sản xuất tôm tương tự sạch bệnh, mở rộng lớn diện tích nuôi tôm thương phẩm, sản xuất chế phẩm sinh học phục vụ cho nuôi trồng thủy sản và sản xuất chế biến tôm xuất khẩu. Tiếp tục triển khai mở rộng lớn diện tích nuôi tôm công nghề sạch bệnh và liên kết với các lâm cá trường ở Cà Mau nuôi tôm quảng canh cải tiến phấn đấu sẽ cung ứng phần lớn tôm nguyên liệu sạch cho các nhà máy chế biến của Minh Phú...
Trong trung và dài hạn sẽ đầu tư thêm nhà máy sản xuất chế biến tôm xuất khẩu ở Hậu Giang. Liên kết với các đơn vị sản xuất thức ăn cho tôm cho cá hàng đầu của VN, để đầu tư xây dựng nhà máy thức ăn cho tôm, cung ứng thức ăn cho các Cty nuôi tôm, của Minh Phú làm ra (tạo) thành một quy trình sản xuất khép kín từ thức ăn, con tương tự sạch bệnh, nuôi tôm, thương phẩm sạch đến sản xuất chế biến xuất khẩu. Liên kết với các đơn vị sản xuất bao bì thùng carton, bọc PA; PE hàng đầu của VN để đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất bao bì cung ứng cho Cty Minh Phú.
Được biết, kế hoạch trong tương lai của MPC được thể hiện như sau: Tăng vốn điều lệ từ 700 tỷ cùng lên 1,000 tỷ đồng. Liên doanh với đối tác Singapore xây dựng cảng container tại Hậu Giang. Đẩy mạnh hoạt động sản xuất tôm tương tự sạch bệnh ở Ninh Thuận để đáp ứng đủ con tương tự cho nuôi trồng ở Kiên Giang và bán ra bên ngoài. Đầu tư trung tâm nghiên cứu gia (nhà) hóa và tuyển chọn tôm sú, thẻ chân trắng (Vanamei ) bố mẹ sạch bệnh, có tiềm năng tăng trưởng nhanh, tỷ lệ sống cao làm giảm giá thành tôm nuôi, tăng tiềm năng cạnh tranh trên thị trường trong cũng như ngoài nước, tiến tới chủ động được trả toàn nguồn tôm bố mẹ có chất lượng cao. Tăng diện tích thả nuôi tôm mặt nước. Tiếp tục đẩy mạnh sản xuất những mặt hàng giá trị gia (nhà) tăng như : tôm Ring, tôm Nobashi, tôm Sushi, tôm tẩm bột, tôm Tempura...
Thị trường chính của Minh Phú là Mỹ, EU và Nhật Bản. Các thị trường này được dự báo sẽ sáng sủa hơn vào những tháng cuối năm. MPC có nhiều thuận lợi khi thị trường chủ chốt là Mỹ vừa có nhiều dấu hiệu thoát đáy khủng hoảng và sau mỗi lần thoát đáy như vậy, nhu cầu thị trường được dự báo sẽ tăng mạnh hơn chu kỳ trước. Đặc biệt, MPC có sản phẩm chủ chốt là tôm đông lạnh (mặt hàng chiếm khối lượng lớn và giá trị cao trong kim ngạch) đang bước vào mùa vụ xuất khẩu chính. Do đó kết quả kinh doanh cuối năm được dự báo rất thuận lợi. Theo tính mùa vụ của ngành xuất khẩu tôm thì bắt đầu từ thời (gian) điểm quý 2/2009 cho đến cuối năm là mùa vụ xuất khẩu chính của ngành tôm. Như vậy những tháng cuối năm 2009, sẽ là thời cơ thuận lợi cho hoạt động xuất khẩu của Minh Phú.
Phòng Phân tích CTCK ARTEX
